今天，惠發食品發布2019年前三季度財報。

前三季度，公司實現營收7.09億元，同比增長9.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4034.46萬元，同比下降299.38%。

因何巨虧?

凈利潤虧損，意味著公司的經營費用超出了營業收入。那么，惠發的經營費用為什么如此之高?

上圖為惠發食品公布的部分報表項目，從中可以看到，預付款項增幅較大，為113.08%。惠發食品解釋，這是因為報告期內預付材料款增加所致。

另外一項費用雖然增幅僅有9.01%，但增長的絕對金額卻并不低，為1346.96萬元，那就是增加存貨的費用。

此外，報告期內，惠發食品的營業成本、銷售費用、管理費用、財務費用增幅都比較大，都在20%-30%之間。

品類上看

“頂梁柱”丸制品、油炸品增幅極低

丸制品和油炸品，一直是惠發食品最大的兩個產品品類，但前三季度，它們的增幅極低，分別為1.73%和-11.46%。油炸品還出現了負增長。

究其原因，一方面，伴隨著消費升級，人們更傾向于低脂少油的健康食品;另一方面，據業界傳聞，惠發產品主打中低端，但這明顯與當今人們的消費理念不符。

渠道上看

終端直銷模式增長較快

從上圖可知，前三季度，惠發食品的終端直銷渠道增幅較大，為20.98%，相比其他兩個渠道，一騎絕塵。

在廠家都想直供終端、掌控終端的今天，惠發食品已走得頗為靠前。

區域上看

華北、西北出現負增長

整體來看，華南地區增幅最大，為158.28%，但該地區去年同期的基數最小。而華北地區和西北地區還出現了負增長。